[21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道]白云山去年收入近650億 大健康板塊首次“破百”
發(fā)布日期：2020/04/01
3月31日晚，廣藥集團(tuán)旗下上市公司“白云山”（600332.SH，0874.HK）公布了2019年度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，廣藥白云山2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入649.52億元，同比增長(zhǎng)53.79%；利潤(rùn)總額為41.29億元，同比增長(zhǎng)2.73%；歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)為31.89億元，同比減少7.33%；歸屬于公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為27.46億元，同比增長(zhǎng)28.84%。
值得注意的是，以王老吉涼茶為核心的大健康板塊首次收入破百，最終錄得收入104.79億元，毛利率也提升了7.38個(gè)百分點(diǎn)至50.81%。而被稱為廣藥另一現(xiàn)金奶牛的“金戈”（枸櫞酸西地那非片）去年賣出了超過6175萬片，為集團(tuán)貢獻(xiàn)了7.53億元。
受上市公司“白云山”的帶動(dòng)，廣藥集團(tuán)2019年實(shí)現(xiàn)銷售收入1330億元，同比增長(zhǎng)15%；利潤(rùn)總額達(dá)50億元，同比增長(zhǎng)21%，連續(xù)八年居“中國(guó)制藥工業(yè)百?gòu)?qiáng)榜”第一位。據(jù)悉，目前廣藥集團(tuán)已入選國(guó)企改革“雙百企業(yè)”名單，將在新一輪國(guó)企改革中先行先試。
醫(yī)藥公司、王老吉藥業(yè)首次并表
報(bào)告顯示，2019年廣藥白云山實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入649.52億元，同比增長(zhǎng)53.79%；但歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)為31.89億元，同比減少7.33%。對(duì)于營(yíng)收與凈利的一增一減，白云山歸咎于醫(yī)藥公司和王老吉藥業(yè)的首次并表。
“2018年1-5月醫(yī)藥公司為本公司合營(yíng)企業(yè)，2018年5月完成30%股權(quán)收購(gòu)后，醫(yī)藥公司納入本公司合并范圍；2018年1-9月王老吉藥業(yè)為本公司合營(yíng)企業(yè)，2018年9月完成48.05%股權(quán)收購(gòu)后，王老吉藥業(yè)納入本公司合并范圍，本年因醫(yī)藥公司、王老吉藥業(yè)納入本公司合并范圍使得該報(bào)表項(xiàng)目發(fā)生額增加人民幣202.09億元。”白云山稱。
同時(shí)，由于醫(yī)藥公司和王老吉藥業(yè)納入上市公司合并范圍、白云山收購(gòu)醫(yī)藥公司和王老吉藥業(yè)股權(quán)所產(chǎn)生的收益、及白云山所持有的一心堂公允價(jià)值變動(dòng)收益均為非應(yīng)稅項(xiàng)目；加上醫(yī)藥公司和王老吉藥業(yè)并表后，新設(shè)控股企業(yè)使得少數(shù)股東權(quán)益發(fā)生額增加，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)白云山歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)下降7.33%。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，若分季度來看，去年下半年廣藥白云山的歸母凈利潤(rùn)大幅減少。從一季度的14億元、二季度11億元，到三季度縮減至個(gè)位數(shù)6億元，四季度更大幅下滑至僅有2936萬元。對(duì)此，白云山解釋稱，季度間業(yè)績(jī)波動(dòng)較大的原因是王老吉大健康繼續(xù)沿用主打節(jié)慶市場(chǎng)的營(yíng)銷策略，重點(diǎn)開拓春節(jié)、中秋和國(guó)慶等節(jié)慶禮品市場(chǎng)，使得該公司四個(gè)季度之間業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。
特別是第一季度春節(jié)檔銷售增幅明顯，占全年比重較大；而第二季度收到政府補(bǔ)助3.13億元；下半年逐漸轉(zhuǎn)入淡季，王老吉大健康加大產(chǎn)品促銷力度，同時(shí)開始對(duì)新品進(jìn)行廣告宣傳投入，導(dǎo)致下半年業(yè)績(jī)較上半年大幅減少。
另外，由于原材料和包裝材料采購(gòu)價(jià)格上漲、新環(huán)保政策實(shí)施加大環(huán)保投入以及GMP認(rèn)證停產(chǎn)改造等因素致使?fàn)I業(yè)成本上升，毛利率下降。
據(jù)年報(bào)披露，去年白云山的整體毛利率為19.58%，同比減少3.94個(gè)百分點(diǎn)。其中，大南藥和大商業(yè)兩大板塊的毛利率都有所下滑，但大健康板塊的毛利率增加7.38個(gè)百分點(diǎn)至50.81%的歷史高位。
王老吉大健康收入破百
去年，大健康板塊在公司“一核多元”戰(zhàn)略下，綜合競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，盈利水平得到提升。更重要的是，廣藥白云山從集團(tuán)手中現(xiàn)金購(gòu)買“王老吉”系列等商標(biāo)資產(chǎn)交易，盡管花費(fèi)了近14億元，但解決了王老吉系列產(chǎn)品的商標(biāo)使用權(quán)和所有權(quán)分離問題。
此外，王老吉還啟用新代言人，開展線上線下多媒介年輕化營(yíng)銷。“過吉祥年，喝紅罐王老吉”“讓愛吉時(shí)回家”等“吉文化”傳播，進(jìn)一步提高了品牌認(rèn)可度。在拓展市場(chǎng)的同時(shí)，王老吉深化控費(fèi)維價(jià)工作，縮減渠道費(fèi)用投入，穩(wěn)定產(chǎn)品價(jià)格，有效提升盈利水平。報(bào)告期內(nèi)，王老吉大健康公司收入102.97億元，凈利潤(rùn)13.8億元，成為整個(gè)大健康板塊收入破百億的主力貢獻(xiàn)（占比高達(dá)98.26%。）
記者注意到，“鞏固優(yōu)化品牌年輕化戰(zhàn)略，積極開拓新產(chǎn)品，多元化新品打造增量市場(chǎng)”是王老吉去年實(shí)施的主要策略。為此，王老吉推出了刺檸吉、茉莉涼茶等系列新品，目前正逐步在全國(guó)鋪貨。
接下來，白云山將堅(jiān)持“一核多元”的發(fā)展戰(zhàn)略，加強(qiáng)產(chǎn)品梯隊(duì)建設(shè)，推進(jìn)大健康板塊突破發(fā)展。具體包括：重點(diǎn)加強(qiáng)王老吉涼茶各渠道的開發(fā)，深挖王老吉涼茶禮品市場(chǎng)，大力拓展瓶裝市場(chǎng)份額，鞏固拳頭產(chǎn)品的市場(chǎng)地位；以文化引領(lǐng)，夯實(shí)核心產(chǎn)品的市場(chǎng)地位；借助王老吉的品牌優(yōu)勢(shì)，著力打造新產(chǎn)品，從市場(chǎng)運(yùn)作、渠道推廣、質(zhì)量管控等多方面提升潛力產(chǎn)品的市場(chǎng)份額。
金戈銷量增長(zhǎng)近三成
2019年是國(guó)家醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革完成后的第一年，在國(guó)家醫(yī)療保障局與國(guó)家衛(wèi)生健康委員會(huì)、國(guó)家藥品監(jiān)督管理局的積極配合下，三醫(yī)聯(lián)動(dòng)更加順暢，醫(yī)改步伐加速。政策驅(qū)動(dòng)下，醫(yī)藥行業(yè)也處于深刻變革進(jìn)程中。
一方面，醫(yī)?？刭M(fèi)、招標(biāo)降價(jià)、二次議價(jià)、帶量采購(gòu)、重點(diǎn)藥品監(jiān)控、新《藥品管理法》頒布、《疫苗管理法》首次亮相、藥品監(jiān)管體系更加完善等政策帶來的經(jīng)營(yíng)壓力仍在，行業(yè)增速有所放緩，增速主要在創(chuàng)新產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)、消費(fèi)升級(jí)之上。
另一方面，新版《國(guó)家醫(yī)保目錄》、一致性評(píng)價(jià)、創(chuàng)新藥加快審評(píng)審批、國(guó)家鼓勵(lì)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展等重要改革政策紅利為醫(yī)藥市場(chǎng)提供了新的增長(zhǎng)空間。同時(shí)，中國(guó)人口老齡化的加快、城鎮(zhèn)化水平的提高以及醫(yī)保體系的健全等因素的驅(qū)動(dòng)，總體有利于中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
報(bào)告期內(nèi)，廣藥白云山通過“營(yíng)銷+科研”雙輪驅(qū)動(dòng)，推動(dòng)制藥業(yè)務(wù)大南藥板塊的持續(xù)發(fā)展。
在營(yíng)銷方面，培育“時(shí)尚中藥”，打造“巨星品種”。中一滋腎育胎丸、白云山頭孢克肟系列、白云山頭孢丙烯系列、白云山頭孢匹胺、白云山咳特靈系列、白云山金戈、王老吉克感利咽口服液等大品種銷售實(shí)現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。
其中，白云山近年著力發(fā)展的金戈（枸櫞酸西地那非片），盡管去年爆出了與健康元的糾紛，但最終依然賣出超過6175萬片，銷量同比提升了近三成；收入也增長(zhǎng)13.66%至7.53億元，毛利率更是高達(dá)90.65%，繼續(xù)成為廣藥白云山的一大現(xiàn)金奶牛。
但即便如此，去年白云山大南藥板塊無論是中成藥還是化學(xué)藥，毛利率都有不同程度下滑，導(dǎo)致最終整個(gè)大南藥板塊的毛利率下滑4.89個(gè)百分點(diǎn)至38.24%?？磥?，僅靠金戈的拉動(dòng)還不夠。目前白云山的研發(fā)投入總額占大南藥板塊主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例大約5.08%，在國(guó)內(nèi)藥企當(dāng)中算是中規(guī)中矩。
報(bào)告期內(nèi)，廣藥白云山共申請(qǐng)生產(chǎn)批件及補(bǔ)充申請(qǐng)批件8項(xiàng)，獲得臨床批件1項(xiàng)、生產(chǎn)批件（含補(bǔ)充申請(qǐng)批件）13項(xiàng)；獲得授權(quán)的國(guó)內(nèi)發(fā)明專利17項(xiàng)、實(shí)用新型專利8項(xiàng)、國(guó)外發(fā)明專利授權(quán)1項(xiàng)。
另外，廣藥總院“國(guó)家犬類實(shí)驗(yàn)動(dòng)物資源庫(kù)”入選全國(guó)唯一犬類實(shí)驗(yàn)動(dòng)物資源平臺(tái)，成為粵港澳大灣區(qū)首家國(guó)家科技資源共享服務(wù)平臺(tái)。至此，廣藥白云山及合營(yíng)企業(yè)累計(jì)擁有國(guó)家級(jí)科研平臺(tái)10家、省級(jí)科研平臺(tái)39家。
大商業(yè)板塊啟動(dòng)分拆上市
大商業(yè)板塊依然是整個(gè)廣藥白云山的最大收入來源，2019年貢獻(xiàn)了超過423億元。但行業(yè)變革帶來的挑戰(zhàn)也不少，為此白云山堅(jiān)持終端戰(zhàn)略，加快拓展醫(yī)療機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)。
報(bào)告期內(nèi)，公司在大商業(yè)板塊旗下重點(diǎn)企業(yè)廣州醫(yī)藥有限公司把握廣深等地GPO及帶量采購(gòu)的發(fā)展機(jī)遇，積極推進(jìn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，在醫(yī)院GPO訂單占比實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)。采芝林藥業(yè)加強(qiáng)中藥智能代煎、藥材鑒定等特色中藥飲片服務(wù)，促進(jìn)中藥飲片在醫(yī)療機(jī)構(gòu)的銷售增長(zhǎng)。
同時(shí)，廣藥白云山進(jìn)一步拓展零售門店和區(qū)域覆蓋，布局DTP藥房。截止報(bào)告期末，醫(yī)藥公司屬下零售門店總數(shù)達(dá)75家。采芝林藥業(yè)建設(shè)中藥特色門診“國(guó)醫(yī)館”，積極探索發(fā)展“藥+醫(yī)”中醫(yī)藥連鎖模式。
值得關(guān)注的是，為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)量，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，醫(yī)藥公司開展應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，并于12月成功設(shè)立第一期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃。截至去年底，醫(yī)藥公司資產(chǎn)證券化累計(jì)資產(chǎn)出售規(guī)模達(dá)18.89億元。去年9月，廣藥白云山正式啟動(dòng)醫(yī)藥公司分拆到境外上市的相關(guān)工作，以進(jìn)一步拓寬醫(yī)藥公司的融資渠道。
白云山在重點(diǎn)工作中提到，今年要“繼續(xù)推進(jìn)資本運(yùn)營(yíng)及投資并購(gòu)工作，推動(dòng)醫(yī)藥公司分拆到境外上市相關(guān)工作，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；積極推進(jìn)各板塊投資并購(gòu)，有效撬動(dòng)社會(huì)資本實(shí)現(xiàn)本集團(tuán)外延式發(fā)展?！?/FONT>